Вестник Института экономики № 2/2025. Финансы. 

Полбин Андрей Владимирович

кандидат экономических наук, заведующий лабораторией математического моделирования экономических процессов Института Гайдара, ведущий научный сотрудник Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия

ORCID: 0000-0003-4683-8194

Кропочева Маргарита Андреевна

научный сотрудник лаборатории математического моделирования экономических процессов Института Гайдара, Москва, Россия

ORCID: 0000-0001-5069-7094

ВЛИЯНИЕ АСИММЕТРИЧНОЙ ЖЕСТКОСТИ НОМИНАЛЬНЫХ ЗАРАБОТНЫХ ПЛАТ НА ФИСКАЛЬНУЮ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНУЮ ПОЛИТИКУ В РОССИИ

 93-119   

 100   

 905.94 KB   

 Текст статьи

В работе оценивается влияние асимметричной жесткости номинальных заработных плат (DNWR) на результаты фискальной и денежно-кредитной политики для российской экономики. На основе DSGE-модели получено кусочно-линейное приближение решения, при котором возможен учет ограничения на динамику зарплат. Полученные результаты свидетельствуют в пользу большей эффективности фискальной политики во время рецессии по сравнению с экономическим подъемом. Кроме того, отмечается зависимость величины мультипликаторов от природы шока, воздействующего на экономику. Эффективность денежно-кредитной политики, напротив, оказывается ниже при наличии DNWR. Результаты исследования позволяют сделать вывод о значимой роли DNWR как одного из факторов ослабления влияния ДКП и асимметричности мультипликаторов госрасходов. Результаты исследования могут быть полезны при планировании фискальной и денежно-кредитной политики, а также при построении DSGE-моделей, учитывающих более сложную динамику экономических показателей.

Ключевые слова: динамические стохастические модели общего равновесия, DSGE, мультипликатор государственных расходов, асимметричная жесткость номинальных зарплат, DNWR.

УДК: 330.42

EDN: LTTGAI

DOI: https://doi.org/10.52180/2073-6487_2025_2_93_119

Литература

1. Иващенко С. М. Источники долгосрочного роста секторов российской экономики // Журнал новой экономической ассоциации. 2020. Т. 48. №. 4. С. 86–112. EDN: SJEEYV.
2. Ломоносов Д. А. Шоки деловой активности и специфические шоки рынка нефти в DSGE модели экономики РФ. Их влияние при разных режимах ДКП // Деньги и кредит. 2023. Т. 82. №. 4. С. 44–79. EDN: SPAGIW.
3. Шульгин А. Г. Сколько правил монетарной политики необходимо при оценке DSGE модели для России? // Прикладная эконометрика. Т. 36. № 4. С. 3–31. EDN: TEOKMF.
4. Andreyev M. Adding a fiscal rule into a DSGE model: How much does it change the forecasts // Bank of Russia working paper series. No. 64.
5. Елисеев А. Краткосрочная оценка ВВП России с помощью DSGE-модели со смешанной частотой данных и панелью немоделируемых переменных. Серия докладов об экономических исследованиях Банка России. 2025. № 145.
6. Иващенко С. Модель динамического стохастического общего экономического равновесия с несколькими трендами и структурными разрывами // Деньги и кредит. 2022. Т. 81. №. 1. С. 46–72. EDN: UXTYTY.
7. Крепцев Д., Селезнев С. Прогнозирование российской экономики с использованием DSGE-моделей с малым количеством уравнений // Деньги и кредит. 2018. Т. 77.№. 2. С. 51–67. DOI: 10.31477/rjmf.201802.51
8. Андреев М. Ю. Эффективность бюджетного правила стран-экспортеров // Вопросы экономики. 2022. №. 12. С. 72–97. DOI: 10.32609/0042-8736-2022-12-72-97.
9. Андреев М. Ю. Глубинные потребительские привычки и шоки фискальной политики // Проблемы прогнозирования. 2025. №. 1 (208). С. 91–108. DOI: 10.1134/S1075700724700527.
10. Вотинов А. И., Елкина М. А. Фискальное стимулирование российской экономики: оценка в рамках простой DSGE-модели с фискальным блоком // Финансовый журнал. 2018. №. 5 (45). С. 83–96. DOI: 10.31107/2075-1990-2018-5-83-96.
11. Ivashchenko S. Do We Need Тaylor-type Rules in DSGE? Bank of Russia working paper series. No. 144.
12. Вихарев П., Новак А., Шульгин А. Неравенство и ДКП в модели с тремя группами домохозяйств // Серия докладов об экономических исследованиях Банка России. 2023. №. 113.
13. Шульгин А. Г. Оптимизация простых правил монетарной политики на базе оцененной DSGE-модели // Журнал Новой экономической ассоциации. 2015. Т. 26. №. 2. С. 64–98. EDN: UBFBBV.
14. Новак А., Шульгин А. Денежно-кредитная политика в экономике с региональной неоднородностью: подходы на основе агрегированной и региональной информации // Банк России. Серия докладов об экономических исследованиях Банка России, 2020.
15. Серков Л. А. Межрегиональный инфляционный дифференциал как следствие неоднородности российского экономического пространства // Экономика региона. 2020. Т. 16. №. 1. С. 325–339. DOI: 10.17059/2020-1-24.
16. Dubrovskaya J., Shults D., Kozonogova E. Constructing a region DSGE model with institutional features of territorial development // Computation. 2022. Vol. 10. No. 7. 105. DOI: 10.3390/computation10070105.
17. Larin A. Downward Nominal Wage Rigidity: Unions’ Merit or Firms’ Foresight? // Higher School of Economics Research Paper No. WP BRP. 2014. Vol. 86. DOI: 10.2139/ssrn.2542516.
18. Benigno P., Antonio Ricci L. The inflation-output trade-off with downward wage rigidities // American Economic Review. 2011. Vol. 101. No. 4. Pp. 1436–1466. DOI: 10.1257/aer.101.4.1436.
19. Amano R., Gnocchi S. Downward nominal wage rigidity meets the zero lower bound // Journal of Money, Credit and Banking. 2023. Vol. 55. No. 4. Pp. 859–887. DOI: 10.34989/swp-2017-16.
20. Полбин А. В., Синельников-Мурылев С. Г. Построение и калибровка DSGE-модели для российской экономики с использованием импульсных откликов векторной авторегрессии // Прикладная эконометрика. 2024. Т. 73. №. 1. С. 5–34. DOI: 10.22394/1993-7601-2024-73-5-34.
21. Dickens W. T. et al. How wages change: micro evidence from the International Wage Flexibility Project // Journal of Economic Perspectives. 2007. Vol. 21. No. 2. Pp. 195–214. DOI: 10.1257/jep.21.2.195.
22. Babecký J. et al. Downward nominal and real wage rigidity: Survey evidence from European firms // Scandinavian Journal of Economics. 2010. Vol. 112. No. 4. 884–910. DOI: 10.1111/j.1467-9442.2010.01624.x.
23. Gorodnichenko Y., Mendoza E. G., Tesar L. L. The Finnish great depression: From Russia with love // American Economic Review. 2012. Vol. 102. No. 4. Pp. 1619–1643. DOI: 10.1257/aer.102.4.1619.
24. Abbritti M., Fahr S. Downward wage rigidity and business cycle asymmetries // Journal of Monetary Economics. 2013. Vol. 60. No. 7. Pp. 871–886. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2013.08.001.
25. Auerbach A. J., Gorodnichenko Y. Measuring the output responses to fiscal policy // American Economic Journal: Economic Policy. 2012. Vol. 4. No. 2. Pp. 1–27. DOI: 10.1257/pol.4.2.1.
26. Fazzari S. M., Morley J., Panovska I. State-dependent effects of fiscal policy // Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics. 2015. Vol. 19. No. 3. Pp. 285–315. DOI: 10.1515/snde-2014-0022.
27. Shen W., Yang S. C. S. Downward nominal wage rigidity and state-dependent government spending multipliers // Journal of Monetary Economics. 2018. Vol. 98. Pp. 11–26. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2018.04.006.
28. Jo Y. J., Zubairy S. State-Dependent Government Spending Multipliers: Downward Nominal Wage Rigidity and Sources of Business Cycle Fluctuations // American Economic Journal: Macroeconomics. 2025. Vol. 17. No. 1. Pp. 379–413. DOI: 10.1257/mac.20220156.
29. Canzoneri M. et al. Fiscal multipliers in recessions // The Economic Journal. 2016. Vol. 126. No. 590. Pp. 75–108. DOI: 10.1111/ecoj.12304.
30. Schmitt-Grohé S., Uribe M. Downward nominal wage rigidity and the case for temporary inflation in the eurozone // Journal of Economic Perspectives. 2013. Vol. 27. No. 3. 193-212. DOI: 10.1257/jep.27.3.193.
31. Fernández-Villaverde J. et al. Nonlinear adventures at the zero lower bound // Journal of Economic Dynamics and Control. 2015. Vol. 57. Pp. 182–204. DOI: 10.1016/j.jedc.2015.05.014.
32. Kekre R., Lenel M. Exchange rates, natural rates, and the price of risk // University of Chicago, Becker Friedman Institute for Economics Working Paper. 2024. No. 2024–114. DOI: 10.2139/ssrn.4957831.
33. Полякова О.В. Эффективность фискальной политики в разных условиях функционирования экономики // Экономическое развитие России. 2023. Т. 30. № 10. С. 45–52. EDN: BIRNWO.

Дата поступления рукописи: 18.02.2025 г.

Дата принятия к публикации: 16.04.2025 г.

Для цитирования:

Полбин А.В., Кропочева М.А. Влияние асимметричной жесткости номинальных заработных плат на фискальную и денежно-кредитную политику в России // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2025. № 2. С. 93-119.  https://doi.org/10.52180/2073-6487_2025_2_93_119  EDN: LTTGAI

  Лицензия Creative Commons 4.0