В 2018 г. в журнале «Экономическая наука современной России» была опубликована статья Виталия Ефимовича Маневича – советского и российского экономиста, доктора экономических наук, профессора, главного научного сотрудника Института экономики РАН – «Монетарная политика Центрального банка РФ и динамика российской экономики в 2015–2017 гг.», которая вышла уже после смерти автора. Основной его вывод был следующим: Центральный банк РФ способен воздействовать на экономический рост не только через регулирование агрегированного спроса и перераспределение ресурсов между видами экономической деятельности, но и через создание, совместное с правительством РФ, дополнительных источников для финансирования дефицита бюджета, напрямую связанных с денежной базой и внутренним долгом страны. Авторы, в результате проведенного исследования, подтверждают выводы В.Е. Маневича в части ограниченности режима инфляционного таргетирования в условиях внешних вызовов и обосновывают необходимость изменения подхода к управлению валютным курсом и денежной массой. На статистических данных российской экономики 2022–2025 гг. в статье показано, что наличие структурного профицита ликвидности банковского сектора в совокупности с высокими процентными ставками сдерживает кредитование реального сектора экономики и замедляет экономический рост. На основе методологии, применяемой В.Е. Маневичем, обоснована необходимость большей координации денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики в части управления денежной массой и государственным долгом.

В статье исследуется воздействие макроэкономической политики на капитализацию российского рынка акций в условиях сегментации ликвидности, ослабления арбитража и изменения состава инвесторов после 2022 г. Цель исследования состоит в уточнении механизма передачи монетарных и фискальных импульсов в капитализацию публичных компаний с учетом институциональных ограничений. Методологическую основу работы составляют синтез макрофинансовой литературы, сопоставление международных результатов с российской спецификой и качественный институционально-функциональный анализ. Показано, что в современных российских условиях влияние ключевой ставки на краткосрочную динамику рынка акций ослабевает, тогда как роль рублевой ликвидности возрастает. Установлено, что реакция капитализации на макроэкономические импульсы носит отраслевой характер и зависит от преобладающего канала воздействия – процентного, кредитного, фискального или внешнеэкономического. Обосновано, что структура собственности, государственное участие и состав инвесторов выступают устойчивыми модификаторами рыночной реакции. Основным результатом работы является матрица институциональных фильтров, связывающая решения в области макроэкономической политики с неоднородной реакцией различных сегментов российского рынка акций. Научная новизна исследования состоит в разработке элементов модели трансмиссии макроэкономической политики в капитализацию публичных компаний.

Целью данной статьи является комплексный анализ текущего состояния, проблем и потенциала денежно-кредитной политики ЦБ РФ как финансового механизма стимулирования структурной модернизации российской экономики, начавшейся в 2022 г. Показано, что жесткая денежно-кредитная политика, реализуемая в 2022–2025 гг. с целью обеспечения ключевой макроэкономической предпосылки структурной трансформации – ценовой стабильности, затруднила для компаний доступ к национальным инвестиционным ресурсам. Обосновывается необходимость активизации селективной денежно-кредитной политики, основанной на механизмах ее точной настройки, которые позволяют стимулировать развитие приоритетных секторов и отраслей экономики и использование которых в настоящее время недостаточно интенсивно. Рассматриваются и оцениваются различные варианты формирования эффективного канала поддержки целевых видов экономической деятельности с помощью данных механизмов. Автор делает вывод о перспективности механизма рефинансирования государственных институтов развития по проектам таксономии и предлагает способы его совершенствования.

Принятие в конце 2024 г. новой версии Стратегии пространственного развития Российской Федерации на период до 2030 г. и с прогнозом до 2036 г. (СПР-2024) подтвердило тот факт, что пространственное развитие остается необходимым слагаемым стратегического управления экономическими и социальными процессами в стране. Одновременно определилась позиция относительно того, что успешность подобной практики стратегирования в данном случае определяется не только фактом ее нормативно-правового закрепления, но и опорой на целостную систему институтов пространственного развития и регулирования, многие из которых (даже при наличии некоторых исторических аналогий) можно считать новацией для нашей практики государственного и муниципального управления. В этом смысле существенным преимуществом СПР-2024 и плана ее реализации следует считать акцент этих документов на решении конкретных институционально-управленческих задач в сфере пространственного развития, а также на закреплении путей решения этих задач, в частности через формирование «опорных точек» роста и инновационного развития российской экономики. В статье сделан акцент на необходимость подготовки и принятия новой Стратегии развития российского местного самоуправления и обозначены те принципиальные новации, которые должны быть закреплены в этом документе стратегического планирования. Это касается и сохранения за российским местным самоуправлением статуса института гражданского общества и форм непосредственного участия населения в его осуществлении.

Исследование выявило противоречия в развитии агропромышленного комплекса Донецкой Народной Республики. С одной стороны, достигнут значительный прогресс в растениеводстве и отдельных направлениях животноводства, с другой – сохраняются проблемы, сдерживающие реализацию производственного потенциала комплекса. К ключевым проблемам отнесены: высокая изношенность техники, технологическая зависимость от импорта, структурные диспропорции между экспортно ориентированными и импортозамещающими отраслями, а также внешние риски. Разработан комплекс мер по модернизации АПК. Среди них в качестве основных определены: технологическое обновление производства и инфраструктуры, развитие научно-исследовательской базы, структурная перестройка отраслей и совершенствование инвестиционной политики. Особо отмечена необходимость развития перерабатывающей промышленности и увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью.

Работа посвящена разработке моделей оптимального страхового товарного запаса для торговых предприятий, специализирующихся на оптовой продаже цветных металлов. Выявлены существующие подходы к оптимизации страхового запаса в литературе: эвристический; уровень обслуживания (сервиса); робастная оптимизация; модель «Newsvendor» и ее вариации; многокритериальная и целевая оптимизация; минимизация затрат; минимизация потерь; применение цифровых инструментов. Страховой товарный запас в отрасли представляет собой минимальную величину складских запасов, гарантирующую необходимый уровень обслуживания (сервиса) за время до пополнения товарных ресурсов или организации транзитной доставки до клиента при неизвестном дискретном, целочисленном распределении спроса (объема заказов). Предложены две модели, основанные на универсальной оценке вероятностных границ по неравенствам Чебышева и Кантелли соответственно, и модель распределенной робастной оптимизации, в основе которой лежит задача линейного программирования с ограничением на моменты и верхнюю границу случайной величины. Эмпирическое исследование на реальных данных показывает, что при уровне обслуживания (сервиса) 0,90 и 0,95 разница в результатах между сравниваемыми моделями составляет лишь 1–2 т, что делает предпочтительным более консервативное решение, так как оно универсально для любого распределения. В рассматриваемом примере при уровне обслуживания (сервиса) 0,99, соответствующем минимальной вероятности дефицита, модели, основанные на вероятностных неравенствах, позволяют получить страховой товарный запас от 70 до 100 т, в то время как модель, основанная на задаче линейного программирования, рекомендует держать страховой запас, равный максимальному значению спроса (объема заказов). В таком случае решение является компромиссом между высокими альтернативными издержками хранения страхового товарного запаса и утратой робастности к незнанию распределения за счет введения верхней границы спроса (объема заказов).

В статье определены этапы создания единого энергетического рынка стран Европейского Союза (ЕС). Рассмотрена стратегия создания энергетического союза стран ЕС, которая определяет пять ключевых направлений развития энергетического хозяйства ЕС на период перехода к углеродонейтральной экономике (до 2050 г.). Также выявлены различия в государственной поддержке «зеленого» бизнеса в разных странах Евросоюза. Сделан вывод о том, что государство все активнее вмешивается в энергетический сектор, используя широкий набор прямых и косвенных инструментов воздействия. Наряду с этим исследована эволюция структур потребления первичных топливно-энергетических ресурсов (ТЭР) в 27 странах нынешних членах ЕС на предмет их различия (или сходства). В ходе работы были выявлены центробежные тренды ценовых вариаций на ТЭР в разных странах ЕС. Подчеркнуто, что характерной чертой энергообеспечения в странах ЕС является высокая доля импорта энергоресурсов, которая в процессе формирования единого энергетического рынка ЕС не только не уменьшается, но неуклонно растет. Как результат, сделан вывод о том, что энергетика, основанная на возобновляемых источниках энергии (ВИЭ), имеет свои конкурентные преимущества, однако существуют и определенные риски, связанные с повышением доли ВИЭ в общем энергобалансе.

В статье исследуются возможности развития торгово-экономических отношений и транспортно-логистической связанности между Россией и странами Восточной Африки. На основе международной торговой статистики выявлены ключевые товарные группы и направления взаимной торговли, обладающие потенциалом контейнеризации. Проанализированы морские и мультимодальные маршруты, выявлены инфраструктурные ограничения портов и железнодорожной сети, сдерживающие формирование устойчивых логистических цепочек. Проведен SWOT- анализ, показавший сочетание значительных рыночных возможностей с высокими политическими, финансовыми и инфраструктурными рисками. На основе анализа сделан вывод о том, что для России наиболее перспективным направлением является встраивание в существующие региональные и трехсторонние форматы Восточной Африки через сопряжение с индийскими транспортно-логистическими коридорами и портами Мозамбика. Рекомендуется формирование мультимодальных цепочек поставок с учетом рисков для маршрутов через Суэцкий канал и с фокусом на создание устойчивой контейнерной грузовой базы.