Вестник Института экономики № 4/2026. Финансы. 

JATS XML

Крук Дмитрий Михайлович

аспирант кафедры мировой экономики экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова, Москва, Россия;

сотрудник Департамента глобальных рынков Московского банка Сбербанка России, Москва, Россия

ORCID: 0009-0001-7463-2065

ВЛИЯНИЕ ЦИФРОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ НА ТРАНСФОРМАЦИЮ КЛЮЧЕВЫХ ЭЛЕМЕНТОВ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ

 118-133   

 10   

 319.02 KB   

 Текст статьи

Статья посвящена комплексному анализу конвергенции инновационных финансовых технологий, определяющих трансформацию мировой финансовой архитектуры (МФА) в период 2020–2026 гг. На основе систематизации данных Банка международных расчетов (BIS), Международного валютного фонда (IMF), Совета по финансовой стабильности (FSB) и Всемирного экономического форума (WEF) исследуются три ключевых технологических вектора: токенизация реальных активов (RWA), цифровые валюты центральных банков (CBDC) и применение искусственного интеллекта (ИИ) в финансовом секторе. Авторский вклад состоит в количественной верификации факторов, определяющих стадию внедрения CBDC на панельных данных 85 стран за период 2020–2024 гг. с применением порядковой логистической регрессии. Установлено, что уровень проникновения криптоактивов, качество регуляторной среды и глубина финансового сектора статистически значимо повышают вероятность перехода страны на более продвинутую стадию CBDC-проекта. Выявлено, что интенсивность институциональной реакции – принятие регламента MiCA в ЕС и закона GENIUS в США – является валидным индикатором трансформирующего воздействия платформенных решений на МФА.

Ключевые слова: мировая финансовая архитектура, токенизация реальных активов, цифровые валюты центральных банков, CBDC, блокчейн, искусственный интеллект, стейблкоины, DeFi, MiCA, трансграничные платежи.

УДК: 339.7, 004.738.5

EDN: MUIEHB

DOI: https://doi.org/10.52180/2073-6487_2026_4_118_133

Литература

1. Шумпетер Й.А. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.
2. Merton R.C. Continuous-Time Finance. Oxford: Blackwell, 1990.
3. Minsky H.P. The Financial Instability Hypothesis // Hyman P. Minsky Archive, Paper 144. 1992.
4. World Economic Forum. Asset Tokenization in Financial Markets: The Next Generation of Value Exchange. Geneva: WEF, 2025.
5. BCG, Ripple. Approaching the Tokenization Tipping Point. Boston: BCG, 2025.
6. Кочергин Д.А., Андрюшин С.А. Цифровые активы, криптоактивы и цифровые валюты: экономическое содержание и потенциал конвергенции // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2023. Т. 39. № 4. С. 496–533. EDN: NDQERM. DOI: 10.21638/spbu05.2023.403.
7. International Monetary Fund. Tokenization and Financial Market Inefficiencies. IMF Fintech Note. Washington: IMF, 2025.
8. Bank for International Settlements. Advancing in Tandem: Results of the 2024 BIS Survey on Central Bank Digital Currencies and Crypto (BIS Papers No. 159). Basel: BIS, 2025.
9. Андрюшин С.А. Цифровая валюта центрального банка как третья форма денег государства // Актуальные проблемы экономики и права. 2021. Т. 15. № 1. С. 54–76. EDN: MCEDZP. DOI: 10.21202/1993-047X.15.2021.1.54-76.
10. Кочергин Д.А. Современные модели систем цифровых валют центральных банков // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2021. Т. 37. № 2. С. 205–240. DOI: 10.21638/spbu05.2021.202.
11. International Monetary Fund. Central Bank Digital Currency: Progress and Further Considerations (Policy Paper PP/2024/052). Washington: IMF, 2024.
12. Bank for International Settlements Innovation Hub. Project mBridge: Connecting Economies through CBDC. Basel: BIS, 2022.
13. Данилова Е.А., Маслов А.В. Цифровые валюты в международных расчетах: проект mBridge // ЭКО. 2024. Т. 54. № 3. С. 80–112. DOI: 10.30680/ECO0131-7652-2024-3-80-112.
14. Кочергин Д.А., Андрюшин С.А. Перспективы международных расчетов цифровыми валютами центральных банков на платформенной основе в зарубежных странах и России // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2024. № 6. С. 156-185. DOI: 10.31107/2075-1990-2024-4-8-28. EDN: MCEDZP
15. McKinsey Global Institute. The State of AI: How Organizations Are Rewiring to Capture Value. New York: McKinsey, 2025.
16. Guo Y., Yousef E., Naseer M.M. Cryptocurrencies and Central Bank Digital Currencies in Global Perspective // Journal of Risk and Financial Management. 2025. Vol. 18. No 11. Art. 644. DOI: 10.3390/jrfm18110644.
17. Mertzanis C., Shaker Ahmed M., Faisal R., Al Suwaidi R.A. Does Financial Literacy Drive Digital Currency Innovation? Cross-Country Evidence on CBDC Adoption // Borsa Istanbul Review. 2025. Vol. 25. Pp. 109–118. DOI: 10.1016/j.bir.2025.08.006.
18. Bank for International Settlements. Annual Economic Report 2025. Basel: BIS, 2025.
19. Bank for International Settlements. The Next Generation Monetary and Financial System // Annual Economic Report 2025. Chapter III. Basel: BIS, 2025.
20. International Organization of Securities Commissions (IOSCO). Tokenization of Financial Assets. FR/17/25. Madrid: IOSCO, 2025.
21. Financial Stability Board. The Financial Stability Implications of Tokenisation. Basel: FSB, 2024.
22. International Monetary Fund. Financial Access Survey: Fintech, a Catalyst for Financial Services Access, Innovation, and Growth. Washington: IMF, 2025.
23. Chiu J., Davoodalhosseini S.M., Jiang J., Zhu Y. Bank Market Power and Central Bank Digital Currency: Theory and Quantitative Assessment // Journal of Political Economy. 2023. Vol. 131. No 5. Pp. 1213–1248. DOI: 10.1086/722517

Дата поступления рукописи: 08.06.2026 г.

Дата принятия к публикации: 13.08.2026 г.

Для цитирования:

Крук Д.М. Влияние цифровых технологий на трансформацию ключевых элементов финансовой архитектуры // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2026. № 4. С. 118-133. https://doi.org/10.52180/2073-6487_2026_4_118_133 EDN: MUIEHB

  Лицензия Creative Commons 4.0